22 जुलाई को आर्थिक सर्वेक्षण 2023-24 ने शेयर बाजार में खुदरा भागीदारी में उल्लेखनीय वृद्धि के प्रति आगाह करते हुए कहा कि वास्तविक बाजार स्थितियों के बिना उच्च रिटर्न की उम्मीद चिंता का विषय है।
साथ ही, इसमें यह भी उल्लेख किया गया है कि खुदरा निवेशकों की बढ़ी हुई भागीदारी पूंजी बाजार को स्थिरता प्रदान करती है और डेरिवेटिव ट्रेडिंग में इन निवेशकों की बढ़ती रुचि पर ध्यान दिया गया है।
आर्थिक सर्वेक्षण 2023-24 लाइव अपडेट:
पिछले कुछ वर्षों में, भारतीय पूंजी बाजारों में अपने खातों के माध्यम से बाजारों में प्रत्यक्ष व्यापार और म्यूचुअल फंड चैनलों के माध्यम से अप्रत्यक्ष व्यापार के माध्यम से खुदरा गतिविधि में वृद्धि देखी गई है।
आर्थिक सर्वेक्षण 2023-24 के अनुसार, 2023-24 (FY24) में इक्विटी कैश सेगमेंट टर्नओवर में खुदरा निवेशकों की हिस्सेदारी 35.9% थी। दोनों डिपॉजिटरी में डीमैट खातों की संख्या वित्त वर्ष 2023 में 1,145 लाख से बढ़कर वित्त वर्ष 24 में 1,514 लाख हो गई।
बाजार में निवेशकों की इस आमद का असर एक्सचेंजों में नए निवेशकों के पंजीकरण, कुल कारोबार मूल्य में उनकी हिस्सेदारी, शुद्ध निवेश और सूचीबद्ध कंपनियों में स्वामित्व में भी दिखाई देता है।
उदाहरण के लिए, एनएसई में पंजीकृत निवेशक आधार मार्च 2020 से लगभग तीन गुना बढ़कर 31 मार्च, 2024 तक 9.2 करोड़ हो गया है, जिसका अर्थ है कि 20% भारतीय परिवार अब अपनी घरेलू बचत को वित्तीय बाजारों में लगा रहे हैं।
“शेयर बाजार में खुदरा निवेशकों की उल्लेखनीय वृद्धि पर सावधानीपूर्वक विचार करने की आवश्यकता है। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि अति आत्मविश्वास के कारण सट्टेबाजी और इससे भी अधिक रिटर्न की उम्मीद की संभावना, जो वास्तविक बाजार स्थितियों के साथ संरेखित नहीं हो सकती है, एक गंभीर चिंता का विषय है।” वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण द्वारा संसद में पेश किए गए दस्तावेज़ में कहा गया है।
सर्वेक्षण में कहा गया है कि अप्रत्यक्ष चैनल – म्यूचुअल फंड के माध्यम से खुदरा भागीदारी में वृद्धि अधिक महत्वपूर्ण और स्थिर थी। FY24 म्यूचुअल फंड के लिए एक शानदार वर्ष रहा है क्योंकि मार्क-टू-मार्केट द्वारा बढ़ावा मिलने के कारण वित्त वर्ष 2024 के अंत में प्रबंधन के तहत उनकी संपत्ति (AUM) ₹14 लाख करोड़ या 35% साल-दर-साल बढ़कर ₹53.4 लाख करोड़ हो गई। (MTM) उद्योग का लाभ और विस्तार।
वित्त वर्ष 2024 के अंत में फोलियो की कुल संख्या बढ़कर 17.8 करोड़ हो गई, जो वित्त वर्ष 23 के अंत में 14.6 करोड़ थी।
निवेशकों के प्रवेश की सुविधा प्रदान करने वाले कुछ कारकों में निर्बाध तकनीकी एकीकरण, वित्तीय समावेशन की दिशा में सरकारी उपाय, डिजिटल बुनियादी ढांचे का विकास, तेजी से स्मार्टफोन का प्रवेश, कम लागत वाले ब्रोकरेज का उदय, वैकल्पिक स्रोतों से आय उत्पन्न करने का प्रयास और कम रिटर्न शामिल हैं। रियल एस्टेट और सोना जैसे पारंपरिक परिसंपत्ति वर्गों द्वारा।
हालाँकि, खुदरा निवेशकों ने वित्तीय बाजारों में अपने लाभ को भुनाया है और वास्तविक संपत्तियों में निवेश कर रहे हैं।
सर्वेक्षण में कहा गया है कि भारतीय पूंजी बाजार में खुदरा निवेशकों की बढ़ी हुई भागीदारी बेहद स्वागत योग्य है और यह पूंजी बाजार को स्थिरता प्रदान करती है। साथ ही, इसने खुदरा निवेशकों को अपनी बचत पर अधिक रिटर्न अर्जित करने में सक्षम बनाया है।
डेरिवेटिव बाजार में खुदरा निवेशकों की रुचि को ध्यान में रखते हुए, सर्वेक्षण में कहा गया है, “डेरिवेटिव हेजिंग उपकरण हैं, इन्हें ज्यादातर दुनिया भर के निवेशकों द्वारा सट्टा उपकरण के रूप में उपयोग किया जाता है। भारत संभवतः कोई अपवाद नहीं है।”
सर्वेक्षण में कहा गया है, “डेरिवेटिव ट्रेडिंग में अत्यधिक लाभ की संभावना होती है। इस प्रकार, यह मनुष्यों की जुआ प्रवृत्ति को पूरा करता है और लाभदायक होने पर आय में वृद्धि कर सकता है। ये विचार संभवतः डेरिवेटिव ट्रेडिंग में सक्रिय खुदरा भागीदारी को बढ़ा रहे हैं।”
सर्वेक्षण में निवेशकों को डेरिवेटिव ट्रेडिंग से कम या नकारात्मक अपेक्षित रिटर्न के प्रति सचेत करने के लिए जागरूकता बढ़ाने और निरंतर वित्तीय शिक्षा देने का आह्वान किया गया है।
इसमें आगे कहा गया है कि एक महत्वपूर्ण स्टॉक सुधार से घाटा हो सकता है जो डेरिवेटिव के माध्यम से पूंजी बाजार में भाग लेने वाले खुदरा निवेशकों के लिए अधिक महत्वपूर्ण है।
इसमें कहा गया है, “निवेशकों की व्यवहारिक प्रतिक्रिया अनदेखी अधिक महत्वपूर्ण ताकतों द्वारा ‘धोखा’ महसूस करना होगा। वे लंबे समय तक पूंजी बाजार में वापस नहीं लौट सकते। यह उनके और अर्थव्यवस्था के लिए नुकसान है।”
